基金名稱

東方睿鑫熱點挖掘靈活配置混合型證券投資基金

基金代碼

001120A類); 001121C類)

注冊登記人

東方基金管理有限責任公司

基金托管人

廣發證券股份有限公司

基金經理

張玉坤

投資目標

深度挖掘我國經濟發展過程中不斷涌現的具備較高投資價值的證券,在嚴格控制基金投資風險的前提下,充分分享我國經濟發展帶來的投資收益。

投資范圍

本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內依法發行上市的股票(包括中小板、創業板及其他經中國證監會核準上市的股票)、債券(含中小企業私募債券)、貨幣市場工具、權證、資產支持證券、股指期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。

如法律法規或監管機構以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。

投資組合比例

股票資產占基金資產的比例為0%-95%;權證、股指期貨及其他金融工具的投資比例按照法律法規或監管機構的規定執行;本基金每個交易日日終在扣除股指期貨合約需繳納的交易保證金后,現金或到期日在一年以內的政府債券的投資比例不低于基金資產凈值的5%。投資于本基金定義的熱點證券的比例不低于非現金基金資產的80%

投資策略

本基金充分把握我國經濟發展過程中不斷出現的熱點投資機會,在嚴控投資風險的基礎上,結合類別資產配置、熱點證券配置,提高基金的投資收益。

1、“熱點”定義

根據我國經濟發展特點和我國證券市場中長期發展趨勢,本基金將熱點證券細分為下述四大類別:

1)政策熱點證券

我國經濟運行發展過程中,隨著經濟結構的持續優化和經濟短期發展目標的不斷調整,符合階段性調整政策的行業和公司會受政策利好獲得快速發展的機會,使公司的整體盈利能力提高,此類公司所發行的證券也會因此獲得市場關注成為投資熱點。

本基金主要基于我國宏觀經濟運行環境和相關產業政策、發展計劃等重要文件的頒布和實施情況,挖掘受益于政策推出的相關行業和公司。參考申銀萬國的行業分類,本類證券所屬行業包括但不限于公用事業、交通運輸、國防軍工等。

2)證券市場熱點證券

隨著我國證券市場的快速發展,證券市場本身機制的完善也會產生相應的熱點證券,此類證券受益于證券市場機制的完善、證券市場逐步放開、投資標的的推出、交易模式多樣化、流動性提高等利好因素,成為受市場關注的證券。

本基金分析我國證券市場發展路徑、經濟金融環境特點并參考國外較成熟證券市場發展模式,挖掘未來可能受益于我國證券市場發展而受到市場關注的證券。同時,銀行和非銀金融等行業也會成為直接受益于我國證券市場發展的行業。

3)科學技術熱點證券

科技作為第一生產力,原有科學技術的更新、新科學技術的涌現、國際和國內前沿科學技術的發展均會給國家帶來新一輪的經濟增長點,并使相關行業和公司具備更好的發展前景,提高盈利能力。此類公司發行的證券會因投資者對公司未來盈利能力和公司發展前景的良好預期更具投資價值。

參考申銀萬國的行業分類,本類證券所屬行業包括但不限于計算機、傳媒、通信、醫藥生物、汽車、電氣設備等。

4)其它熱點證券

日常生活中的突發事件也會對某些行業或公司產生短期和中長期利好,使投資者對公司的短期和中長期盈利能力、投資價值產生樂觀預期。符合上述條件的股票和債券,即為本基金定義的熱點證券。

參考申銀萬國的行業分類,本類證券所屬行業包括但不限于化工、采掘、有色金屬、商業貿易等。

伴隨著我國經濟的不斷發展,資本市場會涌現新的熱點類別,本基金在審慎投資、嚴控投資風險的基礎上,將不斷挖掘新的具有投資價值的熱點證券。

2、類別資產配置策略

本基金通過各類數據分析對我國宏觀經濟運行、資本市場運行情況等形成判斷,結合國家政策走向、國內外經濟環境變化等研究各類別資產的當期、中短期和中長期風險收益水平,在符合相關投資比例限制的前提下,進行類別資產的配置和動態調整。

3、股票投資策略

本基金通過定量分析和定性分析相結合的方式選擇具有較高投資價值的股票。定量分析主要依據上市公布的相關數據等,通過對主營業務收入增長率、凈利潤等相關指標的分析對公司的成長能力、盈利能力、未來發展潛力、股票估值水平等形成判斷。

1)成長能力分析

本基金認為,企業以往的成長性能夠在一定程度上反映企業未來的增長潛力,因此,本基金利用主營業務收入增長率、凈利潤增長率、經營性現金流量增長率指標來考量公司的歷史成長性,作為判斷公司未來成長性的依據。

主營業務收入增長率是考察公司成長性最重要的指標,主營業務收入的增長所隱含的往往是企業市場份額的擴大,體現公司未來盈利潛力的提高,盈利穩定性的加大,公司未來持續成長能力的提升。本基金主要考察上市公司最新報告期的主營業務收入與上年同期的比較,并與同行業相比較。

凈利潤是一個企業經營的最終成果,是衡量企業經營效益的主要指標,凈利潤的增長反映的是公司的盈利能力和盈利增長情況。本基金主要考察上市公司最新報告期的凈利潤與上年同期的比較,并與同行業相比較。

經營性現金流量反映的是公司的營運能力,體現了公司的償債能力和抗風險能力。本基金主要考察上市公司最新報告期的經營性現金流量與上年同期的比較,并與同行業相比較。

2)盈利能力分析

本基金利用總資產報酬率、凈資產收益率、盈利現金比率(經營現金凈流量/凈利潤)指標來考量公司的盈利能力和質量。

總資產報酬率是反映企業資產綜合利用效果的核心指標,也是衡量企業總資產盈利能力的重要指標;凈資產收益率反映企業利用股東資本盈利的效率,凈資產收益率較高且保持增長的公司,能為股東帶來較高回報。本基金考察上市公司過去兩年的總資產報酬率和凈資產收益率,并與同行業平均水平進行比較。

盈利現金比率,即經營現金凈流量與凈利潤的比值,反映公司本期經營活動產生的現金凈流量與凈利潤之間的比率關系。該比率越大,一般說明公司盈利質量就越高。本基金考察上市公司過去兩年的盈利現金比率,并與同行業平均水平進行比較。

此外,本基金還將關注上市公司盈利的構成、盈利的主要來源等,全面分析其盈利能力和質量。

3)未來增長潛力分析

公司未來盈利增長的預期決定股票價格的變化。因此,在關注上市公司歷史成長性的同時,本基金尤其關注其未來盈利的增長潛力。本基金將對上市公司未來一至三年的主營業務收入增長率、凈利潤增長率進行預測,并對其可能性進行判斷。

4)估值水平分析

本基金將根據上市公司所處的行業,采用市盈率、市凈率等估值指標,對上市公司股票價值進行動態評估,分析該公司的股價是否處于合理的估值區間,以規避股票價值被過分高估所隱含的投資風險。

定性分析主要考察公司的資源配置、技術創新力、品牌競爭力、受國家政策影響程度等。

本基金綜合上述條件篩選具有投資價值的個股,構建股票組合。

4、債券投資策略

本基金通過動態調整債券的投資比例,在一定程度上規避股票市場的投資風險,獲得相對穩定的投資收益。結合市場利率趨勢及信用環境變化情況等,綜合判斷各類券種的風險收益水平,構造債券的投資組合。在實際的投資運作中,本基金將運用久期調整策略、收益率曲線策略、類屬券種配置策略、期限結構策略等多種策略,獲取債券市場的長期穩定收益。

5、中小企業私募債券投資策略

在控制信用風險的基礎上,本基金對中小企業私募債券投資,主要通過期限和品種的分散投資控制流動性風險。以買入持有到期為主要策略,審慎投資。

針對內嵌轉股選擇權的中小企業私募債券,本基金通過深入的基本面分析及定性定量研究,自下而上精選個債,在控制風險的前提下,謀求內嵌轉股權潛在的增強收益。

基金投資中小企業私募債券,基金管理人將根據審慎原則,制訂嚴格的投資決策流程、風險控制制度和信用風險、流動性風險處置預案,并經董事會批準,以防范信用風險、流動性風險等各種風險。

6、權證投資策略

本基金在進行權證投資時,將通過對權證標的證券基本面的研究,并結合權證定價模型,深入分析標的資產價格及其市場隱含波動率的變化,尋求其合理定價水平。全面考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特征,謹慎投資,追求較穩定的當期收益。

7、資產支持證券投資策略

本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略,在嚴格遵守法律法規和基金合同基礎上,通過信用研究和流動性管理,選擇經風險調整后相對價值較高的品種進行投資,以期獲得長期穩定收益。

8、股指期貨投資策略

本基金進行股指期貨的投資以套期保值為主要目的,本基金投資于流動性好、交易活躍的股指期貨合約,通過對股票市場和股指期貨市場短期和中長期趨勢的研究,結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平,與現貨資產進行匹配,通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。

業績比較基準

滬深300指數收益率×70%+中證全債指數收益率×30%

 

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